Algos dominují trhu s ropou. v roce 2023 se futures kontrakty na ropu zatím 161krát vyhouply o více než 2 dolary během dne.
To, co se děje, nelze odůvodnit pouze machinacemi OPEC ani válkou na Blízkém východě. I když celkové cenové cykly komodit stále určují fundamentální faktory nabídky a poptávky, každodenní obchodování s futures na ropu stále více ovládají algoritmické spekulativní síly, které podporují volatilitu.
A nejde jen o spekulanty obecně – obchodníci ukazují prstem na neprůhlednou skupinu algoritmických správců peněz známých jako poradci pro obchodování s komoditami. Navzdory svému prozaickému názvu se CTA stali mocnou silou na trhu s ropou. Ačkoli tvoří pouhou pětinu účastníků řízených peněz na americkém trhu s ropou, podle společnosti Bridgeton Research Group, která poskytuje analýzy počítačem generovaných obchodů, tvořili CTA v letošním roce podle některých měřítek téměř 60 % čistého objemu obchodů této skupiny. To je největší podíl, který tato skupina měla podle údajů od roku 2017.
Ačkoli je těžké vyčíslit, jak velký podíl na celkovém objemu obchodů mají CTA, podle údajů TD Bank a JPMorgan jsou algos v širším slova smyslu zodpovědné až za 70 % obchodů se surovou ropou v průměrný den.
„Byli byste naprosto šokováni, jak velké jsou jejich pozice,“ řekl Ilia Bouchouev, bývalý obchodník a řídící partner společnosti Pentathlon Investments, který vyučuje na New York University. „Jsou pravděpodobně větší než BP, Shell a Koch dohromady.“
Podle rozhovorů s více než desítkou obchodníků, analytiků a peněžních manažerů, kteří pracují na trhu s ropou, jsou letošní volatilní výkyvy cen umocněny právě těmito roboty. Rozkolísaly komodity od benzinu po zlato, odsunuly na vedlejší kolej tradiční investory, vyvolaly hněv OPEC a dokonce zvedly obočí v Bílém domě.
CTA jsou volně označovány jako osoby nebo organizace, které poskytují poradenství při obchodování s futures, opcemi nebo swapy. Znalci však říkají, že většinu z nich definují jejich obchodní strategie: řízené počítačem a založené na pravidlech, s relativně omezeným časovým horizontem.
Co činí algoritmické CTA tak destabilizujícími, je to, že obvykle sledují trendy – a přehánějí je. Když ceny klesají, prodávají, čímž je ještě více snižují. A co je pro spotřebitele ještě znepokojivější, totéž platí i v případě růstu.
