Výrazně předražené akcie a nadcházející korekce kapitálových trhů

Již beztak předražené akciové tituly se zejména díky dalším nouzovým opatřením FEDu staly ještě více předraženými. Jak upozornila analytička Pam Martens, která se specializuje na analýzy podezřelých operací FEDu, na podzim probíhaly opakované masívní emergency operace FEDu, které odborný tisk překvapivě nehodlal publikovat. Přehřáté valuace akcií, extrémní míry zadlužení vůči přírůstku HDP a další indície naznačují, že konec akciové bonanzy je velmi blízko.

Jaké opodstatnění měly vysoké valuace akcií? Analytici fondů obhajovali vysoké míry P/E nízkou mírou výnosů vládních (státní) dluhopisů, což do jisté míry bylo opodstatněné. Inflace, které se podobně jako v r. 1998 projevovala spíše inflací cen akcí a v menší míře inflací cen spotřebního zboží, se však přelije do spotřebitelské sféry. Vlády vyplácely občanům v souhrnu stovky miliard dolarů, eur, korun na nouzových podporách, avšak odpovídající ekvivalent nového zboží nebyl vyprodukován. To je důležitá odchylka od dosavadního kurzu, kdy oproti dávným prohlášením Bernankeho „helicopter money“ nebyly shazovány z vrtulníků na prosté občany, ale na banky. Bankéři od r. 2008 prioritně zachraňovali sami sebe, občané byli až na posledním místě. Covidové emergency programy pomoci však změnily dosavadní projevy inflace.

Inflace se přesune z velmi předražených akciových (obecně kapitálových) trhů do spotřební sféry.

Byť i jen malý růst reálných úrokových sazeb vládních (státních) dluhopisů na sekundárních trzích způsobí přehodnocení vysokých valuací u akcií.

Řečeno krátce a srozumitelně: Předražené akciové trhy čeká pokles, doposud vysoké míry P/E klesnou blíže k obvyklým hodnotám.

Vyplatí se prodat většinu akciových titulů. Předražené akciové tituly mohou klesnout o 30-40% a stále ještě budou předražené. Hotovost bude králem.

Čistě ilustrativně: Několik grafů indexů a předražených titulů

Index Standard & Poor 500: